內地PMI重返50 存准率下調尚有空間

中國物流與採購聯合會昨日公佈，去年12月中國製造業採購經濟指數(PMI)為50.3，重返50的榮枯分水嶺上，顯示內地製造業恢復擴張。該會指，資料向好，主要受元旦和春節即將來臨節日效應提前釋放帶動，指數按月上升1.3個百分點，顯示當前經濟增速回落的態勢趨於穩定。

從11個分項指數來看，與11月相比，產成品庫存指數、從業人員指數、供應商配送時間指數下降，其中產成品庫存指數下降較為明顯，降幅為2.5。而新訂單指數、生產指數等8個指數則錄得上升，升幅多在1點以上。

中國物流與採購聯合會副會長蔡進指出，除受季節及節日效應影響之外，是次PMI資料回升顯示，自中央經濟工作會議制訂了「穩中求進」的政策後，民間投資受政府宏觀調控資訊提振，投資意願增加。

該會特約分析師張立群認為，12月PMI回升，表明未來中國經濟增速不會出現大的滑坡。他指出，受發達國家經濟震盪下行和國內經濟增長動力轉換影 響，2011年中國經濟增速總體呈回調態勢；但中國經濟發展的基本面並未改變，也有諸多支持經濟繼續保持較快增長的一面。他預計2012年中國經濟增速不會出現大幅下降。

業內預計存准率尚有下調空間

中國銀行研報顯示，儘管今年宏觀政策總基調不變，將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，但政策「穩中趨松」的空間、可能性和必要性都在明顯增大；預計存款準備金率還有下調的空間、必要性和可能性，短期內利率保持總體穩定。

渣打銀行宏觀經濟師李煒分析，由於上月PMI好於預期，故央行在節前未進行下調存款準備金率的操作，預計元旦之後或將迎來下調存款準備金率的時間視窗。