全球通胀將成2011年主题预计美联储將於2012年中期升息

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2011/03/30 @ 11:46 am 香港时间

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法国巴黎银行(BNP Paribas)在週二(3月29日)最新发佈的报告中指出，全球通胀压力將成为2011年的主题。

该行预计，从全球层面来看，2011年通胀的年率增幅將达到4.3%的水准，而2010年为3.4%的水准。通胀的增长大部分是由於能源及食品价格所带来的上行压力。同时，预计2012年，隨著商品价格的持稳或是走低，全球通胀年率增幅將回落至3.7%的水准。

该行指出，预计2011年以前，欧元区通胀率將录得3.0%的高位，2011年平均增幅为2.7%的水准，同时通胀效应部分传导至核心部门將可能提升核心物价水准。

法国巴黎银行预计美国的总体通胀將会相对较低，2011年峰值为2.5%的水准，而在2012年有所回落。和欧洲央行(ECB)不同的是，美联储(FED)应当对此种物价水准更感适宜，因而將在2012年中期升息。

此外，该行表示2011年商品价格走高將可能令日本走出通缩泥沼，但是物价压力將仍旧非常有限。

新兴市场方面，法国巴黎银行预计，由於食品占消费者支出的比重更大，该地区的通胀压力將会比发达国家更为显著。中国当局已经採取了一系列措施限制物价压力，包括上调存款准备金率以及升息等措施。该行称："虽然我们主要预计2011年通胀压力將会受控，但是上行风险仍旧存在，特別是以通胀预期的方式加以体现。"

该行进一步指出，儘管经济正在復苏且存在通胀压力，全球层面的货幣政策总体较为宽鬆，美联储將可能成为升息队伍中的最后一员，可能最早於2012年中期开始升息。美联储將等到就业市场显著改善以后再採取行动，另外，美联储还將关注财政政策的动向(由於一系列临时性措施的到期，2012年美国可能会出现财政紧缩措施)。

法国巴黎银行预计，欧洲央行將较美联储更快採取措施，预计首次升息將出现在4月7日，並有可能以此標誌著新一轮紧缩货幣政策的开始，该行经济学家对2011年底欧元区基准利率的目標水准为2.0%。

该行还指出，在美国持续宽鬆的货幣政策背景下，新兴市场央行面临著两难的境地。如果新兴市场央行升息，可能面临著名义汇率升高且出口降低的风险，而如果它们不升息，在缺乏较低或稀缺的产出缺口情况下，则將令通胀积聚。

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